Cómo hacerse de una jubilación más generosa es la preocupación de muchos chilenos.

El mercado ofrece diversas opciones para quienes están buscando sacarle mayor provecho a su dinero y obtener buenos retornos una vez que finalice su etapa laboral.

Está la posibilidad de comprar inmuebles para arrendarlos o invertir en fondos mutuos u otros instrumentos financieros como APV.

Según Alberto Hardessen, economista de la Universidad Mayor, el mito urbano cuenta que en los grandes ofertazos inmobiliarios de este año, un señor compró muchos departamentos DFL2 para ponerlos en arriendo, lo que ha sido calificado como una muy buena inversión, ya que este tipo de propiedades, por ejemplo, están exentas del impuesto a la renta, entre otros beneficios.

Agrega que si bien la rentabilidad en este caso es menor que cuando se invierte en fondos mutuos o APV, 8% y 10%, el riesgo es diferente. Por ejemplo, al hacerlo en una vivienda DFL2, éste se traduce sólo en que el arrendatario incumpla el contrato y presente mora en el pago, bajando la rentabilidad al disminuir el número de arriendos al año. Pero no perderá el inmueble ni su plusvalía.

En cambio, en el caso de los instrumentos financieros, la inversión se ve sujeta a los vaivenes económicos en forma directa. Un ejemplo fue lo que sucedió con afiliados a AFP, que por la crisis vieron reducidas sus ganancias.

Si se analizan las diversas alternativas desde los impuestos, dice Hardessen que cuando las personas cuentan con muy buenos ingresos, les conviene comprar propiedades DFL2 para alquilar, ya que en estos casos la renta está libre de tributos, a diferencia de la APV que sí se cancelan aunque sea en el momento del retiro de los fondos.

Más seguridad

Por otra parte, la ganancia proveniente de un fondo mutuo también paga tributo, y quien la obtenga deberá declarar Impuesto Global Complementario que es progresivo y tiene tasa marginal máxima de 40%.

Por ejemplo, una persona de altos ingresos, que hace una inversión de este tipo cuyo monto es similar al precio de una vivienda DFL2, de 31 millones de pesos, obtendrá una ganancia anual de 10%. Sin embargo, el impuesto llegará al 40%, es decir, su ganancia bajará de 3,1 millones de pesos a 1,8 millones de pesos. Así, obtendrá una rentabilidad, después del impuesto, de 6% nominal, y con inflación de 2%, ésta llegará a 4%.

Pero además, dice Hardessen, quienes compran viviendas DFL2 se ven beneficiados porque no deben pagar impuestos a la herencia que puede llegar al 25%.

Según Roger Debarbieri, presidente de Instituto Inmobiliario de Chile, históricamente los bienes raíces presentan la forma de inversión más estable y segura en el largo plazo frente a los otros instrumentos, cuya rentabilidad depende del riesgo en el manejo de los fondos. En tanto, los bienes raíces manifiestan rentabilidad estable y permanente plusvalía, razón por la cual las mayores fortunas están respaldadas por ellos.

Explica que la primera semana del septiembre, los fondos mutuos de renta fija registraron rendimientos positivos, impulsados por la baja de las tasas de interés y la debilidad del peso frente al dólar. Esta situación puede variar en el curso del mes y, con seguridad, en el largo plazo, pues las tasas no podrán sostenerse por mucho tiempo en el nivel más bajo.